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Altana übergewichten
09.12.2003
Helaba Trust
Der Analyst Thomas Brenning von Helaba Trust stuft die Altana-Aktie (ISIN DE0007600801 / WKN 760080) von "neutral" auf "übergewichten" herauf.
Aufgrund der Abschwächung bei Pantoprazol sowie diverser Sondereffekte sei das Ergebnis für das 3. Quartal enttäuschend ausgefallen. Im Neunmonatszeitraum 2003 hätten die Erlöse zwar um 5% gegenüber dem Vorjahr zugelegt. Allerdings sei das organische Wachstum (9M: +13%) in Q3 auf ca. +5% gesunken. Hauptursache sei die Stagnation beim Top-Produkt Pantoprazol (9M: +18% auf 832 Mio. EUR) gewesen. Das Konzern-EBIT habe sich um 9% (Marge 9M: 21,6%; VJ: 20,8%) erhöht. Das Ergebnis je Aktie (9M: +4%) habe zudem unter einer unerwartet hohen Steuerquote gelitten.
Nach Erachten der Experten würden die verschärfte USD-Schwäche sowie die sich wohl bis ins Frühjahr 2004 hinziehende UK-Zulassung des Asthmamittels Alvesco Belastungsfaktoren darstellen. Allerdings stehe die Einreichung von Alvesco in den USA sowie von Daxas in Europa nahezu bevor. Trotz verschärften Wettbewerbs habe der derzeitige Profitmotor Pantoprazol in den USA zuletzt wieder Fahrt aufgenommen. Zudem stehe die Chemiesparte kurz am Anfang eines Aufschwungs. Auf dem ermäßigten Kursniveau bestehe demnach ein günstiges Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Aktie von Altana mit "übergewichten".
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